三大 AI 巨头同时宣布放缓 AI 模型研发|我非常看好的一家科技巨头

好的，以下是本期美洲市场复盘的总结，涵盖了所有提到的新闻、事实和观点： **一、市场概况与担忧** * **股市表现：** 本周股市整体偏软，三大股指均下跌，是近几个月表现最差的一周。恐慌指数已达高位，短期内市场可能继续下跌。 * **主要担忧：** * **油价：** 布伦特原油突破105美元/桶，本周上涨8%。美国柴油价格历史性首次突破6美元/加仑，航空燃油价格也创历史新高。由于所有货物运输都依赖柴油，柴油价格暴涨将传导至经济各层面。 * **利率：** 10年期美债收益率一度逼近5%，创下52周新高。 * **AI模型研发放缓：** 三大AI巨头 Anthroptic、OpenAI 和 SpaceX 联合宣布放缓最新模型研发，预计将给市场带来巨大冲击，因为它们是全球最大的三个算力买家。 **二、市场展望与个人操作** * **个人观点：** 尽管短期市场看跌，但讲者在股市中发现多个“牛市信号”，对未来6到8个月的美股持非常乐观态度。 * **特朗普与伊朗：** 讲者认为当前美国高通胀和高利率的部分原因是伊朗战争规模扩大。特朗普在中期选举前对伊朗极限施压，但讲者预测特朗普“taco”的可能性很高（即姿态强硬后突然软化，如达成停火协议或核谈判让步）。这将重振市场信心，解决油价和利率问题，带来股市新一轮上涨，类似“4月2号的操作”。 * **个人操作：** 已减持涨幅过高的股票（如Snowflake在3个月内翻倍，戴尔今年上涨超300%），并准备了大量现金，等待特朗普“taco”后出现买入机会。 **三、Deepseek、内存与存储板块** * **Deepseek模型：** 周四晚Deepseek发布了4.1 Flash模型，大幅降低了对HBM高带宽内存和存储的需求。该模型将KV Cache压缩至每个token 890字节（约为上一代的四分之一），持久化部分（写入SSD）压缩至八分之一。每百万个token成本仅需0.15美元，接近免费。 * **市场反应：** 周五，三星电子股价下跌3.5%，SK Hynix下跌2.2%，美股希捷和闪迪下跌约4%。 * **AI模型研发放缓的影响：** * Anthropic CEO Dario 公开呼吁放缓AI模型能力提升速度，理由是前端模型进展过快。Sam Altman 和 Elon Musk 均公开支持此观点。 * 这三人是全球最大的三家算力买家，若前沿AI模型竞赛真的踩刹车，将直接削减AI算力需求，对市场是巨大震撼。盘后市场已有AI基建公司股价显著下跌。 * 时机敏感：OpenAI 和 Anthropic 计划在未来一到两个月上市，估值预计达万亿到两万亿美元。此时喊停，短期内对AI硬件市场是利空。 * **讲者观点（长期乐观）：** * 此次利空是暂时的，长期仍看好AI基础设施（内存、存储、CPU）。 * AI行业并非只由这三人说了算，中国各大AI实验室、Meta、Google均未表态，AI军备竞赛不会停止。 * AI带来的效率和经济效益巨大，没有任何公司愿意拱手让出领先地位。 * 中美竞争大背景下，AI发展不会因一篇论文而改变。 * 关键是：放慢的是“能力提升”，不等于放慢“资本开支”。Anthropic 要求踩刹车的是前沿模型能力，而内存、存储、光通信的需求主要来自推理和部署、Agent运行、上下文变长、Token暴涨等，这些需求没有人提议放慢。 * Anthropic 的实际承诺是引入独立评估机构，是治理和透明措施，而非削减资本开支。 * 资本开支承诺已定：雅股文（Oracle）有6640亿美元算力订单积压，微软计划到2032年算力扩展到38GW，三大内存厂商HBM合同已排到2027年底，这些不会改变。 * 短期市场对AI硬件叙事偏负面，波动大，但AI基础设施脚步不会停。短期的利空是整个产业链（存储、内存、光通信、GPU、CPU）长期买入的机会。 * **内存股估值：** 按盈利计算不贵。三星市净率2.7倍，SK Hynix 5倍，费城半导体11倍。两家（三星、SK Hynix）远期市盈率约4倍，而全球芯片平均19倍。距历史高点还有25%以上上涨空间。讲者长期看好内存和存储板块，认为此次暴跌是加码的好机会，而非逃跑信号。 **四、Meta 公司分析** * **核心判断：** AI行业最大的护城河不是模型能力（模型不值钱），而是分发网络（Distribution Network）和用户数据。 * **Meta优势：** 拥有全球最大的分发网络（Facebook、Instagram、WhatsApp）。 * **产品发布：** 9月8日，Meta发布了个人AI agent“Muse”（缪斯），可网购、订机票、管理日历、回邮件等，订阅分层（20-100美元），部分用户免费。上周发布了新型Muse Spark 1.3模型。 * **市场反应：** 周三Meta股价上涨6.55%，收于653.69美元，成交量比3个月平均值高98%。 * **原因：** Meta首次给出了AI投入的收入锚点，证明其高AI算力投入的价值和现金流潜力。 * **投行观点：** 摩根大通将Meta评级从中性上调至增持，目标价从640美元增至820美元。Keybank维持增持，目标价780美元，均认为市场低估了Meta的AI定位和产品周期。 * **用户隐私：** Mark Zuckerberg提到Muse的加密方式基于WhatsApp框架，连Meta自己都看不到内容（如密码、信用卡信息），存储在独立的凭证库中。讲者强调，用户数据隐私是AI中最敏感和关键的部分（苹果也强调隐私），未来将成为AI生态重要一环。Meta在数据和用户隐私方面有数十年的存量优势，这是无法用钱买到的。 * **估值与展望：** Meta滚动市盈率为20.8倍，远低于信息技术板块中位数33倍。距离9月份790美元的历史高点还有22%的上涨空间。讲者将其作为核心定投仓位，若股价下跌将继续买入。 * **投资逻辑总结：** Meta坐拥超大用户数据金矿，能将最新AI模型第一时间推向数十亿人，这一优势尚未被市场充分定价。 **五、会员专属内容预告** * 本周会员视频将分享5个非常值得长期投资的ETF，适合不想盯盘、选股、投资个股的投资者。讲者个人投资组合中有30%-40%在ETF中。视频将分析每个ETF的底层资产、收益和适用投资者类型。 本期视频认为，目前压制市场的主要是利率问题，而非AI泡沫。尽管短期市场面临挑战，但讲者对美股未来保持乐观，并看好AI基础设施（尤其是内存和存储）以及Meta的长期发展。 **播客发布日期：** 2026年9月14日。