EP694 | 🥖

本期节目由善存叶黄素赞助，孟公感谢听众支持。 以下是播客内容的总结： **一、赞助商内容：善存叶黄素** * **产品特点：** 采用美国专利FloraGLO游离型叶黄素，吸收率高17%。 * **服用方式：** 每天一颗，补充20毫克叶黄素，高效保养。 * **科学依据：** 成分经深入研究，不只三周见效，更有超过百篇科学研究发表。 * **新品推荐：** 善存叶黄素精华冻，四合一配方，含叶黄素、玉米黄素、虾红素、花青素。Q弹果冻口感，酸甜好吃，方便携带。 * **优惠活动：** Momo限时优惠，购买叶黄素胶囊或精华冻二入组，加赠挺立盖28锭。 **二、孟公近期活动与市场观察** 1. **Startup Spheres论坛分享：** * 参加了一场关于AI科技与娱乐的英文Panel Talk，孟公首次在公开场合与讲者互动，感到紧张但表现良好。 * 感谢Charles邀请及相关团队，肖南资本因此获得更多关注。 * 同台嘉宾包括：Kevin Lin（Lifelike创始人，Twitch前创始人）、Sony Ventures的Katsan。 * **肖南资本现状：** 目前零对外募资需求，股东持续投入。投资组合表现良好，一个未公开游戏在海外巨大成功，公开游戏《Rubinite》获3000多压倒性好评，在全球市场反馈良好，有潜力成为长尾IP。 * **AI投资策略：** * **二级市场（股票市场）：** 倾向动能交易（momentum trading），将钱投入AI相关领域，即便不完全理解其运作，只要有“AI exposure”即可，因为股价往往在具体化之前就已上涨。 * **一级市场（初创投资）：** 采取价值投资，深入了解团队和产品管线，更多人与人之间的接触，追求与公司共同复利成长（compound），具耐心，作为Evergreen Fund运作，与二级市场策略相反。 2. **AI与内容通膨的看法：** * **旧观点（2023-2024）：** AI工具会导致内容“通膨”（content inflation），内容变得海量（abundant）、便宜（cheap），可能不值钱。 * **新观点（2026）：** 孟公认为这是一个“错判”。虽然内容增多，但用户能直接分辨内容是否“有灵魂”。AI作为工具可以接受，但纯粹用AI“硬靠”出来的作品会令人反感。 * **信任与信用：** 在内容爆发时代，信用变得尤其重要。一旦失去信用，难以重建。建议珍惜羽毛，不要赚快钱而毁掉名声。 * **优质内容的价值：** 好内容会变得更加值钱，因为人们厌倦了粗制滥造。认真创作的人会像“闪耀的灯塔”一样被发现。 * **台湾创作者的机会：** 台湾是强大的游戏消费者市场（手游全球第七，总规模3-5B美元），积累了大量喜爱游戏动漫的群体。同时，台湾也有很好的创作者（如Sigono, 赤烛等）。 * **肖南资本的角色：** 协助台湾新创游戏团队解决募资、合约、代理商等基础设施问题，让创作者专注于核心开发。目标是证明投资台湾内容团队可以获得收益，将IP视为长期资产。 * **创作者的幸运时代：** AI工具、开发引擎（如Steam）提供了杠杆效应。创作者可以用小成本、租赁工具将作品推向全球，实现“点点成星，星星之火燎原”，创造长尾IP。 3. **国际化的重新定义：** * **旧观念：** 学习外语、看海外媒体等“空谈”。孟公认为，某些海外主流媒体带有强烈的意识形态，甚至像“病毒”。 * **新观念：** 真正的国际化是“台湾的资本工厂跑到各地去设厂、去投资”。台湾资本市场总市值已达全球第四或第五。 * **角色转变：** “不是我们要不要去看别人，是别人要进来问说，我们要不要去投资他们。”（有海外基金主动寻求合作） * **台湾的资本环境：** 资本丰沛但相对保守，正处于转型期。认为社会发展有周期（不好环境出坚韧的人，坚韧的人创造财富，财富带来好环境，好环境滋生娇生惯养，再导致环境变差）。台湾正处于“往上爬”阶段。 * **重心转移：** 不再过度关注“如何让海外看到我们”，而是“如何让台湾人愿意投资”。 4. **近期市场与财报分析：** * **9月市场：** 前5天震荡剧烈，难操作。动能交易者可能亏损，而“傻傻抱着”的反而净值上升。强调交易策略需根据盘势调整。 * **Broadcom（博通）财报：** * 开得非常好，指引（guidance）显示中长期增长超100%。 * 提到了“Ankle Biters”（指小竞争者），但这次特别提到Anthropic和OpenAI需要资金，并表示Broadcom会协助，因为Google芯片许多已转向Anthropic。 * NVIDIA和Bank of America的备忘录也指出Anthropic和OpenAI因信用问题及新玩家身份，融资交易条件不佳。 * 需求强劲，特别是Frontier Lab贡献最大。 * 传闻微软明年资本支出（CAPEX）将非常高，AI投资不会停止，因为“真的会赚钱”。 * **股价未涨之谜：** AI板块已上涨3-4年，许多股票已翻倍再翻倍。并非每份财报都必须大涨。目前动能交易机会偏向“不那么香”的、未被拉抬过的题材。 * **Broadcom首次提及MediaTek（联发科）：** 之前博通CEO Hock Tan轻视竞争对手，但此次直接点名联发科，尽管嘴上说联发科的产品可能“比较慢”，但实际是将其提升为对手，对联发科是利多。 * **预期管理：** 公司常低估指引，再超预期，即便有延迟也能带来惊喜。 * **结论：** 博通基本面强大，股价不涨可能是短期现象，需耐心持有。 5. **AI之外的新机会：** * **Tesla Cybertruck：** 马达不使用稀土，可能在供应链上产生新机会。 * **软件领域（Snowflake）：** * 与Salesforce合作，其业绩和数据再次上调。 * 核心竞争力在于AI协作和数据治理。客户信任平台，乐意将数据放在Snowflake。 * **盈利模式：** 客户使用预设模型（由Snowflake选择最佳模型），Snowflake可产生高毛利。若客户指定模型，毛利较低。 * **Forward Deployment Engineer (FDE)：** 融合PM和工程师的角色，深入理解客户流程，提供解决方案。孟公认为这类通才型人才需求将持续放大。 * **核心竞争力再思考：** 质量而非数量。谁能更好地整合资源、提供高质量服务（如FDE），谁就能在软件和模型市场中竞争胜出。 **三、Q&A环节：** 1. **《红颜路比》游戏进展：** 杯狗（Cupdog）创始人透露，《红颜路比》明年将登陆PS5和Switch平台。 2. **大头铁：** 孟公考虑给自己的狗狗Choco买钢盔。 3. **SemiCon展会感受：** 有听众认为SemiCon因疫情少了热闹，孟公认为虽然人多，但AI题材已显“顿化”，缺乏以往“灵光乍现”的兴奋感，更多是确认既定趋势。 4. **交易社区乱象：** 有听众抱怨市场上“开客宅”和“诈骗宅”横行。孟公表示以前会批评，现在认为每个人有自己的活法，且真正能在市场赚大钱的人不会在意小钱。认为交易是个人纪律，观念不合难以改变他人。 5. **鬼的形象：** 孟公分享妻子看到“黑色细线”的鬼，说明鬼不限于白色，也推荐了某乐队的新专辑。 6. **生活失去兴趣：** 有听众在事业成功后感到对世界失去兴趣。孟公感同身受，并分享他通过孩子的成长获得了前所未有的满足感。建议保护个人能量和注意力，减少不必要的外部互动，等待生命中不期而遇的“蜡烛”。 7. **听众生日祝福：** 孟公祝两位听众生日快乐，并祝福其中一位听众转职顺利，木木妈妈备孕成功。 8. **侍酒师职业建议：** 针对一位20岁家境富裕、想转行侍酒师的听众，孟公认为家境好的人试错成本低，不必过度规划“效率”。他鼓励年轻人追随直觉，尝试基层工作，并指出红酒行业正经历“构造改革”，是进入的好时机，可与新锐酒庄合作，创造新一代人喜欢的产品。 9. **全职投资人咨询：** 一位28岁听众，年薪百万，今年投资从400万到1600万，考虑达到2000万后转全职投资。孟公认为可以尝试，关键在于“物欲控制”。强调全职交易是一份工作，而非逃避，最宝贵的是对时间的掌控权。但要设定止损点，避免将所有本金亏光。

本期节目由善存叶黄素赞助，孟公感谢听众支持。 以下是播客内容的总结： **一、赞助商内容：善存叶黄素** * **产品特点：** 采用美国专利FloraGLO游离型叶黄素，吸收率高17%。 * **服用方式：** 每天一颗，补充20毫克叶黄素，高效保养。 * **科学依据：** 成分经深入研究，不只三周见效，更有超过百篇科学研究发表。 * **新品推荐：** 善存叶黄素精华冻，四合一配方，含叶黄素、玉米黄素、虾红素、花青素。Q弹果冻口感，酸甜好吃，方便携带。 * **优惠活动：** Momo限时优惠，购买叶黄素胶囊或精华冻二入组，加赠挺立盖28锭。 **二、孟公近期活动与市场观察** 1. **Startup Spheres论坛分享：** * 参加了一场关于AI科技与娱乐的英文Panel Talk，孟公首次在公开场合与讲者互动，感到紧张但表现良好。 * 感谢Charles邀请及相关团队，肖南资本因此获得更多关注。 * 同台嘉宾包括：Kevin Lin（Lifelike创始人，Twitch前创始人）、Sony Ventures的Katsan。 * **肖南资本现状：** 目前零对外募资需求，股东持续投入。投资组合表现良好，一个未公开游戏在海外巨大成功，公开游戏《Rubinite》获3000多压倒性好评，在全球市场反馈良好，有潜力成为长尾IP。 * **AI投资策略：** * **二级市场（股票市场）：** 倾向动能交易（momentum trading），将钱投入AI相关领域，即便不完全理解其运作，只要有“AI exposure”即可，因为股价往往在具体化之前就已上涨。 * **一级市场（初创投资）：** 采取价值投资，深入了解团队和产品管线，更多人与人之间的接触，追求与公司共同复利成长（compound），具耐心，作为Evergreen Fund运作，与二级市场策略相反。 2. **AI与内容通膨的看法：** * **旧观点（2023-2024）：** AI工具会导致内容“通膨”（content inflation），内容变得海量（abundant）、便宜（cheap），可能不值钱。 * **新观点（2026）：** 孟公认为这是一个“错判”。虽然内容增多，但用户能直接分辨内容是否“有灵魂”。AI作为工具可以接受，但纯粹用AI“硬靠”出来的作品会令人反感。 * **信任与信用：** 在内容爆发时代，信用变得尤其重要。一旦失去信用，难以重建。建议珍惜羽毛，不要赚快钱而毁掉名声。 * **优质内容的价值：** 好内容会变得更加值钱，因为人们厌倦了粗制滥造。认真创作的人会像“闪耀的灯塔”一样被发现。 * **台湾创作者的机会：** 台湾是强大的游戏消费者市场（手游全球第七，总规模3-5B美元），积累了大量喜爱游戏动漫的群体。同时，台湾也有很好的创作者（如Sigono, 赤烛等）。 * **肖南资本的角色：** 协助台湾新创游戏团队解决募资、合约、代理商等基础设施问题，让创作者专注于核心开发。目标是证明投资台湾内容团队可以获得收益，将IP视为长期资产。 * **创作者的幸运时代：** AI工具、开发引擎（如Steam）提供了杠杆效应。创作者可以用小成本、租赁工具将作品推向全球，实现“点点成星，星星之火燎原”，创造长尾IP。 3. **国际化的重新定义：** * **旧观念：** 学习外语、看海外媒体等“空谈”。孟公认为，某些海外主流媒体带有强烈的意识形态，甚至像“病毒”。 * **新观念：** 真正的国际化是“台湾的资本工厂跑到各地去设厂、去投资”。台湾资本市场总市值已达全球第四或第五。 * **角色转变：** “不是我们要不要去看别人，是别人要进来问说，我们要不要去投资他们。”（有海外基金主动寻求合作） * **台湾的资本环境：** 资本丰沛但相对保守，正处于转型期。认为社会发展有周期（不好环境出坚韧的人，坚韧的人创造财富，财富带来好环境，好环境滋生娇生惯养，再导致环境变差）。台湾正处于“往上爬”阶段。 * **重心转移：** 不再过度关注“如何让海外看到我们”，而是“如何让台湾人愿意投资”。 4. **近期市场与财报分析：** * **9月市场：** 前5天震荡剧烈，难操作。动能交易者可能亏损，而“傻傻抱着”的反而净值上升。强调交易策略需根据盘势调整。 * **Broadcom（博通）财报：** * 开得非常好，指引（guidance）显示中长期增长超100%。 * 提到了“Ankle Biters”（指小竞争者），但这次特别提到Anthropic和OpenAI需要资金，并表示Broadcom会协助，因为Google芯片许多已转向Anthropic。 * NVIDIA和Bank of America的备忘录也指出Anthropic和OpenAI因信用问题及新玩家身份，融资交易条件不佳。 * 需求强劲，特别是Frontier Lab贡献最大。 * 传闻微软明年资本支出（CAPEX）将非常高，AI投资不会停止，因为“真的会赚钱”。 * **股价未涨之谜：** AI板块已上涨3-4年，许多股票已翻倍再翻倍。并非每份财报都必须大涨。目前动能交易机会偏向“不那么香”的、未被拉抬过的题材。 * **Broadcom首次提及MediaTek（联发科）：** 之前博通CEO Hock Tan轻视竞争对手，但此次直接点名联发科，尽管嘴上说联发科的产品可能“比较慢”，但实际是将其提升为对手，对联发科是利多。 * **预期管理：** 公司常低估指引，再超预期，即便有延迟也能带来惊喜。 * **结论：** 博通基本面强大，股价不涨可能是短期现象，需耐心持有。 5. **AI之外的新机会：** * **Tesla Cybertruck：** 马达不使用稀土，可能在供应链上产生新机会。 * **软件领域（Snowflake）：** * 与Salesforce合作，其业绩和数据再次上调。 * 核心竞争力在于AI协作和数据治理。客户信任平台，乐意将数据放在Snowflake。 * **盈利模式：** 客户使用预设模型（由Snowflake选择最佳模型），Snowflake可产生高毛利。若客户指定模型，毛利较低。 * **Forward Deployment Engineer (FDE)：** 融合PM和工程师的角色，深入理解客户流程，提供解决方案。孟公认为这类通才型人才需求将持续放大。 * **核心竞争力再思考：** 质量而非数量。谁能更好地整合资源、提供高质量服务（如FDE），谁就能在软件和模型市场中竞争胜出。 **三、Q&A环节：** 1. **《红颜路比》游戏进展：** 杯狗（Cupdog）创始人透露，《红颜路比》明年将登陆PS5和Switch平台。 2. **大头铁：** 孟公考虑给自己的狗狗Choco买钢盔。 3. **SemiCon展会感受：** 有听众认为SemiCon因疫情少了热闹，孟公认为虽然人多，但AI题材已显“顿化”，缺乏以往“灵光乍现”的兴奋感，更多是确认既定趋势。 4. **交易社区乱象：** 有听众抱怨市场上“开客宅”和“诈骗宅”横行。孟公表示以前会批评，现在认为每个人有自己的活法，且真正能在市场赚大钱的人不会在意小钱。认为交易是个人纪律，观念不合难以改变他人。 5. **鬼的形象：** 孟公分享妻子看到“黑色细线”的鬼，说明鬼不限于白色，也推荐了某乐队的新专辑。 6. **生活失去兴趣：** 有听众在事业成功后感到对世界失去兴趣。孟公感同身受，并分享他通过孩子的成长获得了前所未有的满足感。建议保护个人能量和注意力，减少不必要的外部互动，等待生命中不期而遇的“蜡烛”。 7. **听众生日祝福：** 孟公祝两位听众生日快乐，并祝福其中一位听众转职顺利，木木妈妈备孕成功。 8. **侍酒师职业建议：** 针对一位20岁家境富裕、想转行侍酒师的听众，孟公认为家境好的人试错成本低，不必过度规划“效率”。他鼓励年轻人追随直觉，尝试基层工作，并指出红酒行业正经历“构造改革”，是进入的好时机，可与新锐酒庄合作，创造新一代人喜欢的产品。 9. **全职投资人咨询：** 一位28岁听众，年薪百万，今年投资从400万到1600万，考虑达到2000万后转全职投资。孟公认为可以尝试，关键在于“物欲控制”。强调全职交易是一份工作，而非逃避，最宝贵的是对时间的掌控权。但要设定止损点，避免将所有本金亏光。