存储还能买吗?

好的，以下是您视频内容的总结，包括其中的新闻、事实和观点： **一、英国之行感悟与观察** * **行程概况：** 结束了为期六周的英国之行，这是时隔两三年再次回到英国，感触颇多。目前正在前往桑迪斯机场（Sandisk Airport，注：听起来像Sandisk，但应是地名，可能是Stansted Airport或类似发音的机场），将飞往土耳其伊斯坦布尔。 * **社会环境：** * **正面：** 街道熟悉，总体感觉不错，比预期好（之前认为不安全、社会混乱），社会秩序尚可，安全基本没问题。文化底蕴深厚，欧洲作为世界文化制度的发源地，其文化保留做得非常好，给人一种文艺气息，体验很棒。 * **负面：** 效率非常低，做任何事都难。餐厅服务极慢，点单、上菜、付钱都慢，感觉人手不足（understaffed）。基础设施不佳，路面坑洼多。5G网络信号差，令人震惊（作为第一世界国家）。 * **经济与社会发展：** * **停滞：** 发展停滞，人们心态守成，只求守住现有，不愿拼搏。不愿追赶AI、科技进步，而是专注于传统行业，保留生活方式。 * **对比亚洲：** 感觉亚洲社会朝气蓬勃。 * **前景：** 对未来欧洲不乐观，但喜欢其生活节奏和方式。 * **总结：** 英国适合旅游，但不适合长期居住，会遇到越来越多问题。 **二、存储行业现状与展望** * **引子：** 探讨存储行业是否已见顶或面临困境。 * **Sandisk（NAND闪存业务）财报与市场反应：** * **财报表现：** 业绩“非常好”，正如市场预期。年增长率超过300%，利润率达到80%以上。具体数据：营收同比上涨372%，环比增长51%；毛利率高达85%。 * **市场反应：** 盘后股价下跌10%。7月以来，Sandisk股价已累计下跌40%。感觉Sandisk和整个存储行业已被资本市场抛弃。 * **股价下跌原因分析：** * 此次营收增长中，1/3来自扩产，2/3来自涨价。 * 给出的指引仅达到市场预期，未大幅超出（未达到“whisper number”）。 * Sandisk股价今年已上涨540%，过去一年上涨30倍，市场预期已“打得非常满”。 * 典型的“sell the news”现象：财报前预期已达高点，财报后多数人选择抛售离场。 * 市场担忧存储周期见顶：毛利率高达85%已是高点。 * 担忧中国厂商（长江存储YMTC、长鑫存储CXMT）未来大规模扩产，尤其NAND被视为商品化产品，可能导致价格崩盘，影响Sandisk定价权。 * 三星、SK海力士、美光等巨头都在“疯狂扩产”。 * **个人操作：** 个人在3月和6月高点卖出Sandisk后，再未补仓。 * **Western Digital（硬盘业务）财报与市场反应：** * **财报表现：** 同样暴跌。营收同比上涨44%，环比增长12%；利润率54.1%（对传统硬盘行业而言非常高）。 * **个人投资：** 个人非常看好并大量投资该公司，此次暴跌被视为“抄底机会”。 * **对存储周期的判断：** * **个人观点：** 内存（Memory）仍处于“超级周期”中间。 * **支持证据：** * **Elon Musk (SpaceX财报会):** 内存厂年扩产仅20%，但内存需求年增长200%，导致行业“极度短缺”。 * **NVIDIA (Vero Ruben Ultra芯片设计):** 下一代整机柜设计中，内存规格砍掉一半。原因在于全球内存厂商只能满足NVIDIA需求的60-70%。 * 这些都表明当前仍处于内存超级周期。 * **市场行为：** 资本市场认为Sandisk等公司定价权已达顶峰，但其基本面未变。当前的抛售更多是经典的“money rotation”（资金轮动），资金从已获得巨额收益的存储板块流出。 * **个人未来投资策略：** * **内存（DRAM/NAND）：** 长期看好。但不再像之前对Sandisk那样过度看好。7月市场暴跌时，个人反而“增加了很多”美光（Micron）和三星（Samsung）的持仓。认为市场对内存的恐慌“有点过了”。 * **硬盘（HDD）：** 更看好Western Digital和Seagate，认为是“更安全”的投资。 * **原因：** WDC并未大规模扩产，而是提高效率和硬盘容量。 * **竞争优势：** 全球仅有三大硬盘厂商（日本东芝、美国Seagate、美国Western Digital），没有中国厂商竞争风险，不存在类似NAND的价格崩塌问题。 * **需求驱动：** AI数据中心是本轮周期的主要原因，其80%的数据存储在机械硬盘中，需求只会越来越高。 * **结论：** 如果长期看好存储，WDC和Seagate是非常好的投资标的。此次WDC股价暴跌是好的抄底机会。 * **其他关注点：** 之前主要推荐博通（Broadcom）、软件公司如Palantir和Snowflake。目前更看好封装厂。 * **重点抄底对象：** Western Digital和三星。 * **三星：** 不仅有内存业务，封装、晶圆代工业务发展也非常好，客户下单多。其业务多元化（business diversified），股价在内存上涨时涨幅不如SK海力士或Sandisk大，但在内存周期不景气时，其股价也不会跌那么多，更具稳定性。 * **近期相关新闻：** * **苹果与长鑫存储谈判：** 苹果曾试图以极低价格与长鑫存储签订长期供货合同，但遭长鑫拒绝，因其产能已被中国小米、华为等公司预订一空，无须向苹果低头。这反映了内存公司强大的定价权。 * **台积电内存短缺：** 台积电生产了超过10亿美元的苹果芯片，但因内存短缺，芯片堆积在仓库无法交货，手机无法出货（只有芯片没有内存不行）。这也从侧面印证了全球内存的“超级周期远没有见顶”。 **三、视频结尾：** * 简短分享，英国之行结束。 * 下次视频将在土耳其再见。