AI股暴跌40%，我却一直在买。为什么？

好的，以下是您视频内容的总结，包括提到的新闻、事实和观点： **一、伦敦见闻与个人感受** * **地点与情绪：** 视频开始于伦敦的Paddington Basin社区，也是播主以前居住的地方，沿著名的Little Venice运河。播主对此次英国之行感到非常惊喜，认为英国比社交媒体上描述的“什么都不好、人财逃离、治安差”的情况要好得多。他认为可能是因为离开英国三年后，重新回来才发现以前很多英国的美好都被“take it for granted”了。 * **物价：** 播主提到伦敦物价非常昂贵。 * **总结：** 播主对这次回到英国的经历感到非常美好和享受。 **二、近期市场暴跌分析与个人投资历程** * **市场背景：** * 最近一个月市场暴跌，尤其是AI硬件板块，自7月1日达到顶峰后开始“疯狂暴跌”。 * 跌幅巨大：美光（Micron）从最高点约1200美元跌至750美元。韩国股市一个月内暴跌近40%，导致几十万股民面临Margin Call。 * “史诗级暴雷”：播主认为这是一次“史诗级”的暴跌。 * **“Situational Awareness”基金事件：** * 播主提到AI投资大神“Situational Awareness”（曾有1400%年化回报）的基金在星期三爆雷，并被Citadel收购。 * 该基金主要仓位包括Nebula New Cloud、Sandisk、Be Energy，都是播主也曾投资的AI硬件股。该基金是四倍做多整个AI硬件板块。 * **暴跌前的信号与播主的观察：** * 播主亲戚（无投资经验）在4月份进入美股，投资存储和光通信，短短两个月就实现50%的年化回报，但他们对AI硬件基础设施一无所知。 * 许多投资者开始“疯狂使用杠杆”。 * 播主当时已有预感市场可能很快会有“非常大的调整”，但因市场每天创新高，难以做出理性决定（如提前卖出可能“卖飞”）。 * 美光财报显示基本面非常好（利润率高达80%），但随后股市开始暴跌，证明市场在那种情况下“this time is different”的感觉是错误的。 * **市场底层运作机制分析：** * **杠杆与期权驱动：** 近期股市的暴涨暴跌主要由大资金、杠杆和期权驱动。 * **做市商对冲：** 卖出看涨期权（call option）的做市商为了对冲，必须购买正股。股价上涨，他们买得越多，股价进一步上涨，形成“自我强化的循环”。 * **杠杆ETF：** 这类基金每天收盘前必须调整杠杆，涨了就买，跌了就卖，不看估值不看新闻，且集中在尾盘。播主指出4月和6月很多时候白天平淡，最后几小时暴力拉升是基金机械性买卖所致。 * **不对称性：** 市场上涨时波动率下降，对冲买盘逐渐递减；下跌时波动率上跳，对冲卖盘加速。因此“股市像走楼梯那样上涨，像坐电梯那样下跌”。 * **狭窄赛道与崩盘：** 大量资金和杠杆集中在AI硬件这一狭窄赛道，导致上涨时速度快，下跌时几乎是“崩盘”速度。 * **播主的个人操作与反思：** * **Sandisk：** 在Sandisk涨到2250美元时，播主因个人原因卖出20股，结果意外卖在了顶点。随后一个月Sandisk股价暴跌近50%。 * **基本面与市场机制：** AI超级周期最缺存储和内存（HBM、高端企业级DRAM价格过去六个月涨2-3倍，供需不平衡或持续到2027/2028年），是AI核心。即使基本面如此好，也出现“史诗级暴跌”，这凸显了市场机制的影响。 * **抄底：** 7月初市场大跌时，播主初期并未慌张，坚信AI超级周期和内存股，越跌越买，“直到买到自己没有钱了”，但跌幅超出想象。 * **“洗盘”与“流动性闪崩”：** 播主认为这次暴跌更像是“liquidity flash crash”（流动性闪崩）和“庄家洗盘”。大资金（如Citadel）利用做空，以极低价格收购了爆仓的“Situational Awareness”基金。 * **市场反弹：** * Citadel收购“Situational Awareness”后，市场在星期四出现大反弹，AI硬件股如Sandisk一度上涨20%，是“非常大的一个short squeeze”。当市场叙事反转，做空机构被迫买回股票，出现“量价提升”的情况。 **三、长期投资哲学与个股展望** * **长期投资信念：** 播主仍然长期看好AI超级周期，并强调保持长期投资。 * **普通投资者的策略：** * 由于普通投资者在信息、分析能力和时间上不足，最好的投资方法是“buy and hold”（买入并持有）。 * 选择看好的公司（如美光、三星、博通、NVIDIA），“不要去pay太多的attention to那些noise”（不要关注短期噪音）。 * 短期新闻、财报、股价暴涨暴跌的价值不大，都是正常现象。 * **市场反直觉与信息操纵：** * 市场“非常反直觉”，我们能知道的信息都已被定价。 * 新闻常是华尔街大机构与新闻机构联合“放”出来的，“大庄家想让我们看到的”。 * **抄底时机：** 播主在星期三（大跌最厉害时）对Discord会员说，“当股票跌到你真的开始害怕的时候，就是该买该抄底的时候”，他当天买了美光（Micron）、安靠（Amkor，封装公司）和Marvell，认为星期三是市场底部。 * **云厂商财报与AI信心提振：** * Meta、微软、亚马逊的财报对AI信心有“非常大的提振”，四大云厂商对AI投入（AI capex）非常坚定，预计2027年还会继续提高。 * 四大巨头云计算业务增速都在加速，如AWS增长近35%（18季度以来最高），微软Azure和Google Cloud情况类似。 * **重点关注公司：** * **微软（Microsoft）：** * 播主已投资4-5个月。 * 基本面好，AI投资策略：云计算（Azure全球第二）、软件业务（AI收费站模式，通过Copilot连接企业）。 * 财报后股价上涨18%（几年最大涨幅），未来非常看好。 * **Meta（Meta）：** * 播主已投资多年。 * AI叙事瓶颈将转移到获客，Meta作为广告平台是第二大受益者（仅次于英伟达），广告业务增长快于谷歌。 * 通过大数据和模型让广告商更愿意付费给Meta。 * 虽本次财报不理想，但播主认为Meta是“Risk Award”（风险回报）非常好的投资。 * 预测CEO扎克伯格可能像2022年一样出现大的转向，控制AI CapEx，若有其他利好，股价有上涨潜力（高盛目标价800美元，比现价高50%）。 * 播主表示会继续看好并可能继续投资Meta，即使财报后股价下跌近10%。 **四、视频结尾** * 播主表示这是一个轻松的闲聊，下期将是本周市场复盘。 * 再次提及伦敦Paddington Basin的美好，但物价高昂。 以上就是视频内容的完整总结。