✨【投资TALK君1453期】重磅：AI端侧落地！IBM暴雷的真正原因！CPI,PPI分析！✨20260715#CPI #nvda #美股 #投资 #英伟达 #ai #特斯拉

好的，各位观众大家好，我是市场奋学员小涛。以下是您视频内容的详细总结： **开场与风险提示：** * 近期市场虽然指数波动不大，但芯片和硬件板块波动较大。 * 小涛在过去一个多月持续建议，对于大仓位的硬件板块，务必做好“移动止盈”，作为被动型防守。若指数从高点回调10-15%，应部分止盈。 * 基本面未变的股票可以继续持有，但没必要满仓甚至加杠杆，否则本轮回调会非常难受。 * 社交媒体上有人提到“盈亏同源”。小涛强调，即便做价值投资，也应围绕估值进行仓位控制，以管理风险。 **周三市场回顾：** * **资产价格：** 周三美元指数和美债收益率均下跌（周二已下跌）。 * 原因：周二CPI和周三PPI数据均好于市场预期。 * 利率下跌，7月和9月加息概率随之下降。 * **加息预期：** * 小涛周日曾认为市场定价7月50%加息过于悲观，最早可能在9月。 * 他认为7月或9月加息不那么重要，因为自Kevin Warsh美联储会议以来，债券市场已定价加息，市场已紧缩一个多月。 * 目前，7月加息概率已跌至10%-15%，基本不大可能。9月加息概率仍在50%左右。 * 2026年底前加息预期从最高点的1.6-1.7次降至1次。 * **股指：** 周三三大指数反弹。标普+0.4%，纳指+0.6%，道指+0.3%（盘中波动较大）。 * **商品：** 黄金小幅反弹（可能持续，因加息风险减小）。原油+0.3%。 * **其他：** VIX下跌5%。比特币和罗素2000均反弹。 * **板块分化：** * 下跌板块：能源、公用事业、科技（近1%跌幅）、保险（3.1%）。 * 保险下跌原因：周三盘前Progressive (PGR)财报显示，6月总赔付率高达90%，高于预期。可能预示保险业进入赔付率上升周期，直至公司亏损再进入涨价周期。 * 小涛观点：Lemonade等AI保险公司将面临考验，看其AI是否能带来赔付率优势。 * 芯片板块：下跌2.2%。 * 强势板块：大科技上涨2.3%。 * 等权重指数：下跌0.2%。 * 大科技与等权重指数回报差：过去一周大科技反弹4.7%，等权重仅0.4%。年初至今，大科技已从负值反弹至5.1%，与等权重指数的回报差从12-13%缩小到6%。 * 过去一个月：资金从芯片板块（下跌6.9%）轮动至大科技。 **宏观数据深度解析：** * **CPI数据：** * 核心环比（市场预期0.2%）实际为0%。小涛称这是“非常小概率的事件”，非常完美。 * 但他不认为0%环比能持续（代表零通胀）。 * 小涛指出与银行财报的矛盾：美国银行（周二盘前发布财报）显示消费者状况良好。 * 美国银行Q1消费同比增速4.5%，Q2同比增速6%（再加速）。小涛此前认为5%是神奇数字。 * 消费加速原因：4月股市好，地缘政治风险降低。 * 小涛质疑：6%名义消费增速（含通胀）与6月0%CPI环比数据难以调和。他更信任美国银行财报（消费数据准确，美国GDP六成以上来自消费）。 * 结论：CPI数据本身非常好，但无需过度乐观，更不应线性外推。 * **PPI数据：** * Final Demand环比（市场预期0%）实际为-0.3%，好于预期。 * 上月数据也从1.1%下修至0.6%。在前期下修的前提下，本月非但没上升反而负增长，说明数据非常好。 * 小涛预测：本月核心PCE数据很可能也非常低。 * 结论：PPI数据也非常好，几乎出乎所有市场意料，债券市场加息预期随之下降。 **公司财报与公告：** * **IBM（周二盘前提前公布公告）：** * 通常提前公布财报非好事，除非公司想提前释放利好（不常见）。 * 公告后，IBM周二下跌26%，周三继续下跌。 * 营收：市场预期179亿美元，实际172亿美元（未达到5%），为“非常大的未达预期”。 * IBM解释：内部销售分配问题。企业将IT开支优先给了服务器和存储（因存储涨价而囤货），挤占了对IBM大型主机（C大型主机）的IT支出。 * 硬件订单未签，导致配套软件销售也不及预期。 * 小涛批评媒体解读：路透社新闻称AI可能影响IBM软件营收。小涛认为这是误读，公告实指硬件受影响连带配套软件，而非AI破坏传统软件市场（IBM的软件并非传统SaaS）。 * 亮点：能源和存储服务销售增长37%（表现最好）。 * IBM提到客户被网络安全风险分散注意力，导致周二网络安全股上涨。 * 小涛的股东视角：关键问题是这些订单是“延后了”还是“永久性打折扣/丢失了”？管理层未说明。如果是延后（如ASML常有），基本面无影响；若打折扣，则有影响。市场对此担忧是合理的。 * **ASML（周三盘前发布财报）：** * 财报会议：计划2027年扩产30%，2028年继续扩产30%。这是前所未有的，表明背后需求巨大。 * 有消息称ASML将涨价，台积电（最大买家）可能不满意。小涛认为台积电最终会妥协，ASML有定价权。 * 估值：小涛很久未看。 * 2026年EPS增速预期29%，2027年43%，2028年25%。 * 目前56倍市盈率，考虑2026年增速，PEG约1.7倍，不算高。 * 历史估值规律（过去5年）：上方46倍前瞻市盈率为高估区间，下方22倍为低估区间（上次是2022年Q1/Q2，受关税、中国自制光刻机新闻影响）。中位数36倍。 * 目前ASML从46倍回调至39.5倍。小涛认为合理，若跌至36倍是很好的建仓点。目前39.5倍可继续等待。 * 小涛以苹果为例，说明高估值时是否减仓取决于现有仓位，以及是否想加仓。 **个股推荐与分析：** * **Bloom Energy (BE)：** * 小涛再次买入该股（仓位1%），此前在3月卖出（认为卖错了）。 * 理由：估值进入合理区间。从最高点回调近40%，PEG约1.9倍。 * 未来三年EPS增速高（171%、107%、64%），尽管目前市盈率210倍，但高增长下是合理的。 **重要新闻与未来趋势：** * **端侧AI落地（PrismML）：** * 在市场噪音中，这是一条值得关注的、与基本面相关的新闻。 * PrismML宣布其压缩后的语言模型已能在iPhone上运行。 * 这意味着“端侧AI”可能落地，C端用户将真正感受到AI。 * 本地运行，无需调用API，无成本，用户更容易接受免费AI。 * 小涛重申AI Agent需要低Token价格，开源模型已是好趋势，端侧AI更进一步，无需API调用成本。 * 展望：未来每个手机都将有强大的AI智能体，带动手机/PC等硬件端的大规模更新换代（如AI PC、AI手机）。 * 硬件性能越高，本地AI模型越强大，能为用户做的事越多。 * 小涛认为此消息绝对值得关注，PrismML与苹果的合作（探索阶段）也顺理成章。 * 强调：端侧AI的落地不代表云端AI需求消失，两者满足不同市场需求。 **活动推广：** * 介绍Investing.com平台：提供免费宏观数据、财报数据、财报会议等。 * 特别推荐其AI选股器（曾成功选出英伟达、SMCI、TSM）。 * 7月优惠：订阅高达60%折扣，Pro版每月约7.5美元（美金）。 * 订阅链接在置顶留言中。 **结束语：** * 感谢收看，呼吁留言、点赞、转发。 以上是视频内容的完整总结。