✨【投资TALK君1451期】加息争议再起，市场等待方向！财报展望✨20260712#CPI #nvda #美股 #投资 #英伟达 #ai #特斯拉

各位观众大家好，本期视频由市场奋学员小桃为大家带来，主要回顾了过去一周的资产价格走势、美联储会议纪要，并展望了未来一周的宏观数据与企业财报，最后分析了第二季度财报季的整体预期。 **过去一周市场回顾：** * **美债市场：** 两年期和十年期美债收益率分别上涨7和8个基点。TLT下跌1.2%，年初至今下跌3.1%。小桃认为，由于财政部巨额债务问题，除非出现衰退（短期内风险不高），长债回报不佳，建议不要轻易看空TLT。 * **三大指数：** 标普500和纳指反弹，道指下跌0.5%，罗素2000相对较弱。标普和纳指的强势主要得益于前期大型科技股的反弹（上涨4%）。芯片板块也出现反弹。前期大科技股（Max7）与标普500等权重指数的回报差距有所缩小，从最大时超过12%缩至目前的12%对3%左右。小桃指出，如果一个标的短期跌幅较大，在基本面无虞的情况下是买入机会。 * **银行板块：** 上涨1.7%，年初至今上涨14%。KBWB银行板块ETF周K线已处于超买位置。通常银行板块在财报前表现较好，财报后可能出现“卖事实”现象，因此财报后走势需谨慎。 **美联储纪要与加息预期：** * **加息概率：** 市场预计7月份加息概率为40%，小桃认为此概率偏高，后续可能会被交易掉。9月份加息25个基点的可能性接近100%（这是建立在7月加息38%基础上的累计概率）。 * **鲍威尔听证会：** 本周将有鲍威尔的听证会，预计他不会透露政策路径，但会展现其个人性格及看待数据的角度。 * **长期预期：** 市场预计到2026年底前，还将有1.6次加息。 * **6月会议纪要：** 纪要显示内部争论激烈，整体偏鹰派。有三位美联储成员认为当时就应加息。多数成员认为GDP增速因AI投资而强劲。四到五位成员担心通胀扩张。多数成员认为，经过几年高于2%的通胀，有风险使通胀预期成为习惯。然而，他们仍认为中期通胀预期符合美联储2%的目标。小桃强调，通胀高于2%已达四五年之久，市场仍相信美联储能将其带回2%。 * **机构观点 vs. 小桃观点：** 彭博及一些机构认为鲍威尔将利用工作小组拖延时间，不会进一步加息。小桃则认为，市场（通过两年期、十年期美债收益率上涨）已在进行紧缩，为鲍威尔代劳。如果市场认为9月会加息而美联储不跟随，鲍威尔可能失去市场信任。 **市场参与度与情绪：** * **参与度：** 纳指参与度中性（20/50日均线约49%），罗素2000较乐观（57%/65%），标普500更乐观（62%/68%），但处于乐观区域。 * **恐慌贪婪指数：** 49，完全中性，与纳指参与度一致。 * **避险需求（Safe Haven Demand）：** 股市与债市20天回报差目前接近5%，略接近超买位置，预示短期内股市可能跑输债市。 * **QQQ走势：** QQQ目前在高位横盘整理，处于收缩区间。前期芯片股回调幅度较大（30%甚至更多）。小桃总结，当前是“持股等待机会”的阶段，不适合空仓也不适合满仓，应预留部分资金等待个股机会。他个人现金比例低于3%。 **未来一周展望：** * **宏观数据：** 周二（美东时间8:30）将公布CPI数据。市场预期核心CPI环比增长0.2%，广义CPI环比下降0.1%（受油价下跌影响），若符合预期则表现良好。 * **企业财报（第二季度）：** * **周二盘前：** 多数银行将发布财报。小桃特别关注美国银行的财报，以此衡量消费者健康状况（关注消费者支出同比增速是否维持在4.5%-5%）。他指出，年初他预测劳动力市场会放缓和美联储降息两次，但现在劳动力市场依然强劲，内存价格上涨也影响3C产品，他已调整看法，认为美联储今年仍有可能加息。 * **周三盘前：** 阿斯麦（ASML）、强生（JNJ）。ASML财报可作为芯片产业链上游需求参考。 * **周四盘前：** * **联合健康（UNH）：** 小桃持仓。目前估值约20.1-21.5倍P/E，他认为23倍是卖点（距今约5%上涨空间）。市场已定价财报表现不会太差。若财报后股价上涨5-6%，他可能清仓。 * **台积电（TSM）：** 每月公布数据，财报波动通常不大。 * **通用电气（GE）：** 小桃持仓。股价近期反弹，小桃认为是市场“迷雾”消散（上次财报管理层指引悲观）后的正常反应。 * **周四盘后：** 奈飞（NFLX）、直觉外科（ISRG）（小桃近期建仓）。 **第二季度财报季展望（FactSet数据）：** * **标普500 EPS增长：** 预计同比增长23.6%，若实现将是连续第二个季度EPS增速超过20%。3月31日时市场预期为18.8%，在财报季前上调预期不同寻常（通常会下调再超预期），表明市场对业绩信心增强。 * **估值：** 目前标普500市盈率为24.5倍，高于5年平均（19.9倍）和10年平均（19倍），但小桃认为20.5倍与19.9倍差异不大，不算非常高。 * **高增长板块：** 主要集中在三个板块：材料（与战争相关）、能源（与战争相关）、信息技术（同比增长超60%）。信息技术板块的增长主要来源于芯片行业。小桃提醒，并非所有大科技公司都归类在信息技术板块（如亚马逊、特斯拉在可选消费，Meta、Google在通信服务）。 **2026全年展望：** * 市场预计标普500的EPS增速能达到24.2%，营收增速10.7%。小桃回忆年初自己预期EPS增速15%。他认为市场年初低估了芯片板块的盈利能力，目前24.2%的EPS增速主要来自芯片板块，其次是战争对能源和材料板块的影响（但权重较小）。芯片板块年初至今近100%的涨幅是合理的。 **Seeking Alpha活动推广：** * Seeking Alpha的量化分析首席分析师将于美东时间7月14日中午12点至下午1点半举办网络研讨会，分享下半年展望及标的。该量化策略年初至今回报率为70%（同期标普500为8%）。 * **参与方式：** * 订阅Seeking Alpha Premium即可参加，提供7天免费试用，可在参与后取消。首次订阅有九折优惠。 * Seeking Alpha Pro服务（更高阶）：年费1920美元（原价2400美元），包含Premium所有功能，并提供每周做多做空思路、每日分析更新。适合交易者及对Seeking Alpha高度信任的用户。 * 所有订阅链接将置于置顶评论中。 本期视频内容至此，感谢收看，请不吝点赞、订阅、转发并打赏支持。